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脱实向虚,尤其重视价格型调整和传导

文章作者:365bet历史 上传时间:2019-11-10

中国经济正由高速增长阶段转向高质量发展阶段,但金融市场发展不平衡不充分导致资金“脱实向虚”,出现“资金空转”等“金融乱象”。为此,需要从平衡社会融资结构、营造良好金融生态、严密防控金融风险三个方面入手,加快金融市场建设步伐。建设创新友好型金融体系,大力发展创业投资等各类股权投资基金,对于“创新”“创业”等不适合银行提供资金的领域,通过创业投资、风险投资、天使投资等股权投资来满足资金需求,促进不同风险-收益偏好的资金供需主体双向选择和顺畅对接。引进培育一批与国际接轨的资信评级、资产评估、会计、财务审计等专业化金融中介服务机构,打破资金供需主体之间的信息不对称,提高金融要素配置效率。

北京12月8日 - 中国央行行长周小川最新撰文称,坚持把维持物价稳定和防控系统性金融风险作为金融宏观调控的核心目标,实施稳健中性的货币政策,强化逆周期调节,巩固宏观杠杆率稳中趋降的良好势头,并更加重视价格型调节和传导。

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中央国家机关工委官方微信--紫光阁微平台刊登该文并指出,严密防控系统性金融风险,尽快实现金融监管全覆盖,避免监管空白,搞金融的都要持牌经营,所有金融业务都要纳入监管。

中国经济正由高速增长阶段转向高质量发展阶段,但金融市场发展不平衡不充分导致资金“脱实向虚”,出现“资金空转”等“金融乱象”。为此,需要从平衡社会融资结构、营造良好金融生态、严密防控金融风险三个方面入手,加快金融市场建设步伐。落实在行动上,需要着力打造“四大体系”。

他强调,着力做好流动性风险、银行不良资产风险、影子银行业务风险、资本市场异常波动风险、跨境资金流动风险防控;并继续培育市场基准利率,探索利率走廊机制,疏通央行政策利率向金融市场及实体经济的传导。

加快多层次资本市场建设,构建多元融资体系。建设创新友好型金融体系,大力发展创业投资等各类股权投资基金,对于“创新”“创业”等不适合银行提供资金的领域,通过创业投资、风险投资、天使投资等股权投资来满足资金需求,促进不同风险-收益偏好的资金供需主体双向选择和顺畅对接。抓住“十三五”期间大力推进多层次资本市场建设的有利时机,以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向,吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法,改革发行上市制度,努力增加制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。创新融资产品,在前期试点基础上加快“投贷联动”融资服务模式的全面铺开,以融资模式创新加大对实体行业发展的支撑力度。完善普惠金融体系与绿色金融体系。

要充分利用央行的机构和力量,统筹系统性风险防控与重要金融机构监管,对综合经营的金融控股公司、跨市场跨业态跨区域金融产品,明确监管主体,落实监管责任,统筹监管重要金融基础设施,统筹金融业综合统计,建立行为监管框架,强化监管的专业性、穿透性。

扶持各金融主体协同发展,健全金融组织体系。补齐金融业态短板。鼓励保险业发展,着重支持能够提供长期稳定资本来源的养老保险发展,促进商业养老保险资金与资本市场协调发展。发挥商业保险机构作为资本市场长期机构投资者的积极作用,依法有序参与股票、债券、证券投资基金等领域投资,规范有序参与资本市场建设。进一步加快期权、期货等金融衍生品市场建设,实现风险的市场化定价,将风险问题转化为价格问题,藉价格信号改善资源配置效率。扶持专业化金融中介服务机构发展,完善金融基础设施。引进培育一批与国际接轨的资信评级、资产评估、会计、财务审计等专业化金融中介服务机构,打破资金供需主体之间的信息不对称,提高金融要素配置效率。建立国家级征信开放平台。

“统筹政策力度和节奏,防止叠加共振。同时,发挥中央和地方两个积极性,坚持全国一盘棋,努力做到监管的统一性和权威性。”周小川说,金融风险是经济中各类矛盾和问题长期积累的结果,金融不稳定会带来巨大的经济社会成本。

贯彻市场化思想,培植健康的政金生态体系。清理废除扭曲金融定价机制、在金融市场上制造不平等市场地位的政策和规章。把宏观政策、政府工作与金融业务运行区分开来,特别是要处理好产业政策和金融市场的关系,使政策因素成为金融市场的“参考项”而非“约束项”。硬化国有企业预算约束,严格规范地方债务,杜绝各类隐性担保。提升政府对金融资源的运用能力,做好金融市场顶层设计。审慎推广PPP(政府和社会资本合作)模式,在对建设项目和资本来源进行严格审核的基础上,依托资本市场推动政府融资结构从债务性向股权性转变。做好金融市场顶层设计,深化金融体制改革,稳步推进利率汇率市场化。通过不断简政放权、放管结合、优化服务等措施,实现向服务型政府转变,努力为金融行业低成本、高效率运行创造良好的外部条件。

他指出,中国要建设适应现代化经济发展的现代金融体系,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,以供给侧结构性改革为主线,加强货币政策与其他相关政策的协调配合,形成调控合力,引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

深化“穿透式监管”,打造全方位金融监管体系。不断强化“金稳委”在金融风险防控中的领导作用,推进金融监管政策、措施、行动的统筹协调,发挥各监管部门协同效能,凝聚监管合力。健全宏观审慎评估体系,强化宏观审慎政策与微观监管政策、绿色信贷政策和普惠金融政策之间的协调,规避“审慎”与“绿色”“普惠”之间的政策冲突。完善宏观审慎管理机制,丰富系统重要性金融机构处置预案,强化外汇流动和跨境资金流动管理。综合考虑金融监管政策的宏观效应及对金融业态和市场运行格局的影响,加强监管协调。坚持稳中求进的工作基调,避免监管政策过严,市场规制过紧,金融改革过急。密切关注货币调控框架由数量型向价格型转向过程中对金融市场的冲击,把握渐进转向节奏,严防体制机制短期激烈变革引起的金融不稳定。

同时,要深化金融市场改革,优化社会融资结构。用好市场化法治化债转股,发展多元化投资主体,切实帮助企业降低杠杆率,推动“僵尸企业”市场出清。支持稳步提高直接融资别是股权融资比重,拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道。

(作者分别为南京大学商学院院长、南京大学商学院博士研究生)

对外开放方面,要不断扩大金融对外开放,以竞争促进优化与繁荣。深化人民币汇率形成机制改革,稳步推进人民币国际化;深化外汇管理体制改革,稳妥有序实现资本项目可兑换。同时,在维护金融安全的前提下,放宽境外金融机构的市场准入限制,在立足国情的基础上促进金融市场规制与国际标准进一步接轨。

作者简介

中共十九大报告指出,健全金融监管协调机制,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线,切实落实好宏观审慎管理和系统性风险防范职责。 (发稿 李文科; 审校 张喜良)

姓名:沈坤荣 赵亮 工作单位:

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